（原标题：芯片诞生大厂开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，营收大增）
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开端 ：内容 编译自 counterpointresearch 。
2025 年第二季度，五大晶圆厂诞生 (WFE) 制造商的收入同比增长 20%，这收成于顶端工艺的坚决势头、HBM和先进封装需求坚决，以及中国国内客户对熟练节点的投资。2025 年第二季度，五大WFE 制造商的晶圆代工和内存收入同比增长 20%，其中晶圆代工占净系统销售额的 66%，内存占 34%。关联词，由于个东说念主电脑和智高手机等徒然驱动市集的增长疲软，DRAM 和 NAND 内存晶圆厂的诞生销售落伍，内存收入环比着落 13%。
2025 年上半年，系统和行状均杀青两位数增长，匡助 ASML、Lam Research 和 KLA 的收入鉴别同比增长 35%、29% 和 26%。坚决的行状收入推进东京电子净收入增长 12%，而应用材料收入同比增长 7%。
2025年上半年，收成于顶端本领投资的加多和HBM需求的坚决增长，净收入同比增长21%，其中系统收入同比增长22%。行状收入同比增长20%，这收成于客户升级、自动化以及越来越多地使用诞生智能惩办决策来提高晶圆厂的出产力。
瞻望畴昔，用具制造商将优先探究市集多元化，以减少 2025 年下半年生意顾问和关税不细目性的影响。咱们预料 2025 年 WFE 收入将同比增长 10%，其中前五大 WFE 制造商的收入将逾越合座 WFE 市集，这收成于代工/逻辑、DRAM 和 NAND 边界的关键本领变化。
蚀刻、千里积和光刻以及工艺戒指边界的多种用具发布将救援代工/逻辑、内存和 NAND 边界的客户路子图，此外还有先进封装、从 FinFET 到 GAAFET 的过渡以及 GAAFET 的进步，从而推进 2025 年下半年的收入增长。咱们预料这一势头将在 2026 年不竭保握，推进两位数的增长。
好意思国决定推迟或裁减对华半导体诞生出口关税的上调幅度，短期内为诞生制造商带来了缓解，并保管了部分需求。关联词，长久的计策脱钩和政策风险仍然令东说念主担忧。
往日两年，WFE 制造商的两个主要趋势是：提高环球业务多元化和蔓延的计策重心，以减少关税和出口顾问不利成分的影响，以及加速先进封装惩办决策的出货量，以推进收入增长。
1.
各种化
由于好意思国政府仍在审查关税，WFE 用具制造商已参预巨资，确保其门径连合客户和供应链，从而最大限制地裁减关税对收入增长的影响。短期内径直盈利影响可能不大，但这将为用具制造商在环球半导体生态系统的长久增长奠定纯粹基础。
跟着用具制造商减少对中国的依赖，印度的增长变得具有计策要紧性，有可能为用具制造商的环球收入结构作念出更专门旨的孝敬。
印度半导体增长：WFE制造商投资组合的切入点
印度的半导体生态系统正在快速发展，已文告的投资逾越100亿好意思元，用于发展晶圆厂和OSAT（封测）。印度政府已批准了10家晶圆厂，包括代工场和OSAT/ATMP，并通过印度半导体议论（ISM）1.0提供了约100亿好意思元的补贴。
影响：
近期（1-2 年）：通过研发中心进行的考证、试点花样和早期诞生录用将动手加多截止的增量收入，主要通过工程、研发互助和运行销售。
中长久（3-5 年）：跟着多个门径的快速发展和当地生态系统的熟练，用具制造商将在区域内看到内容性的积极收入孝敬，包括诞生销售和开阔性行状。
2.
先进封装：用具制造商的新增长引擎
跟着传统工艺边界收缩的放缓，先进封装已成为半导体行业的计策重心，迫使该行业将倡导投向“芯片之外”的封装，以保握性能进步。此外，先进封装已成为性能、功耗和集成度的新前沿，将封装从后端门径换取为行业系统级转换的计策推进者，从而提高良率、优化成本并加速居品上市时间。
先进封装是摩尔定律蔓延的计策驱能源，通过开释系统性能和架构各种性，杀青“越过摩尔”的转换。它正在成为代工场、集成器件制造商 (IDM) 和封装测试制造商 (OSAT) 的下一个竞争战场。
印度代工和OSAT发展的加速将激勉用具出货量的激增：
跟着印度OSAT厂商和代工场积极拥抱各异化惩办决策和终局市集，参与环球竞争，用具和诞生供应商将受益于多阶段的盈利契机，从高价值本钱支拨销售动手，到长久行状和升级左券。此外，印度OSAT厂商费事先进封装边界将成为计策编削点，有望显耀进步用具出货量，并促进用具制造商的收入增长。
跟着印度从基础拼装/测试向高价值扇出型、2.5D/3D和基于芯片的封装转型，系数这些诞生公司皆不错支配其诞生组合、工艺专长和生态系统关系来扩大其影响力。这将使印度从低利润的后端拼装商进步为计策性封装中心，而诞生制造商将是关键的推进者。
高中分析师 Ashwath Rao默示：“受中国出口顾问和关税迎风对收入预测的影响，企业在中国除外的业务多元化发展势头坚决，用具制造商正在印度等地区积极蔓延。用具制造商将在加速印度半导体制造和 OSAT 行业新建工场的进度中发达关键作用，并有契机在查验出产线上展示和考证用具。”
Rao补充说念：“从永久来看，绿地蔓延将通过新系统出货量、高利润的软件订购、升级以及真贵和零件带来的开阔性收入编削为用具供应商的收入增长。此外，跟着用具制造商扩大印度研发中心的边界以救援环球运营，连合客户并与当地供应链的整合不仅将提高反映速率，还将推进长久可握续的收入增长。”
对于印度制造业生态系统，高中分析师Prachir Singh默示：“印度不断蔓延的电子制造业生态系统将成为半导体行业的关键驱能源，因为政府专注于进步土产货附加值。各式与出产联系的激励议论，以及最近推出的电子元件制造议论（ECMS），将加速电子和半导体制造业的发展。凭借庞大的土产货市集和成为环球出口中心的弘愿，印度电子制造业预料将履历快速增长，并眩惑更多土产货企业参与。”
论断
跟着印度各地多家晶圆厂和封测厂（OSAT）的落成，该国正冉冉成为对消中国长久收入下滑的有劲替代市集。固然其影响可能并非立竿见影，但印度的半导体发展势头为用具制造商带来了极具眩惑力的中长久机遇，其中好多用具制造商已在印度扩展研发业务，以救援环球转换。
https://www.counterpointresearch.com/en/insights/top-five-wafer-fab-equipment-manufacturers-revenue-q2-2025
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