餐饮行业迎来了慢增万古代，各大赛说念的竞争果决一派红海。

一方面，餐饮行业的供给如故严重饱胀，内卷日益加重。天眼查的数据显露，终了当今我国现有在业、存续景象的餐饮相干企业超1569.9万家。近五年间，餐饮相干企业的注册数目呈现出逐年增长的态势，并在2024年达到顶峰。

另一方面，伴跟着耗尽景气度下落，餐饮行业的收入增速正在放缓。2025年一季度，寰球餐饮收入14027亿元，同比增长4.7%，较2024年的5.3%进一步下滑。红餐网的数据显露，震惊2020年和2022年，餐饮行业的收入增速已创近10年来最低水平。

在此配景之下，求糊口、求发展的懆急情感已在系数行业延迟开来。为破局增长，不少餐饮企业将眼神投向了IPO。2024年，餐饮品牌小菜园如故敲开港交所的大门。如今，绿茶餐厅、老乡鸡、碰见小面等餐饮品牌的上市程度也在紧锣密饱读中进行。

其中，上市之路最坎坷的可能就要数绿茶餐厅（以下简称“绿茶”）了。自2021年来，绿茶已五次向港交所提交上市恳求，前四次均以失败告终，不外如今已通过港交所聆讯。

5月8日，绿茶公告称，即日起开启招股，瞻望16日于港交所挂牌上市。本次IPO，绿茶将刊行1.68亿股，IPO刊行价为7.19港元，筹资超12亿港元。

不外，绿茶当下的境遇似乎并不乐不雅，2024年的翻台率、同店销售额等关键规划均不才滑。这家曾经的“列队王”，能获取本钱阛阓的深爱吗？

营收增速骤降、翻台率等关键规划全线下滑

2024年，在“穷鬼套餐”盛行的耗尽大环境中，一直走平价道路的绿茶餐厅却过得并不如意，翻台率、日均销售额等关键规划齐呈现下滑趋势。

招股书显露，2022年至2024年，绿茶的翻台率分散为2.81次/日、3.30次/日和3.00次/日；每家餐厅日均销售额分散为2.32万元、2.72万元和2.17万元；每家餐厅的日均理睬东说念主数分散为444东说念主、516东说念主和477东说念主。

与其他餐饮企业不同的是，翻台率对绿茶至关进击。行为初代网红餐厅，绿茶的特征之一是装修用度高，绿茶创举东说念主、董事长王勤松曾默示，绿茶50元的东说念主均耗尽，搭配的却是500万元的装修用度。

因此，在平价道路下，绿茶需要足够多的翻台率才能盈利。

但在翻台率下落的同期，绿茶的客单价也不才降。2022年、2023年和2024年，绿茶的客单价分散为62.9元、61.8元和56.2元。随之而来的，是绿茶的同店销售额下滑。

2024年，绿茶的同店销售额下滑了10.3%，而2023年还同比增长26.2%。令东说念主疑忌的是，在招股书中，绿茶吞并年份的同店销售额数字却不交流。

（图源：绿茶招股书）

不外，跟着绿茶的餐厅数目增多，营收仍在增长，但增速已大幅下滑。招股书显露，2024年，绿茶的营收为38.38亿元，同比仅增长6.9%，比较之下2023年的增速为51.1%。

与绿茶增长迟缓的事迹所不同的是，董事长王勤松的薪酬却在连年大涨。2024年，王勤松的年薪达到201.1万元，较2023年104.5万元高涨92.4%，较2022年的40.9万元高涨391.7%。

值得一提的是，绿茶还曾进行“清仓式”分成。2023年5月，绿茶晓喻向鼓动派发3.5亿元的股息，比2023年和2022年净利润之和还高。2022年和2023年，绿茶经更正后净利润分散为2521.6万元和3.03亿元。

招股书显露，这笔股息已于2024年6月以手头可用现款结清。绿茶的控股鼓动是创举东说念主鸳侣王勤松和路长梅，二东说念主统共握股65.8%。这意味着，这笔钱大多流入了他们的口袋。

但是与此同期，绿茶却未给部分职工足额交纳社保和公积金。招股书显露，绿茶欠缴职工社保公积金，2022年至2024年，绿茶社会保障及住房公积金供款欠缴总和分散为710万元、900万元和1150万元。

除了绿茶除外，冲击上市的老乡鸡，曾经因为社保公积金交纳问题引起不小蔼然。

预制菜争议、爆款难以陆续

曾几何时，绿茶餐厅门口动辄列队两小时，致使成为初代网红餐厅的代名词。风靡一时的绿茶，为何越来越难吸引年青东说念主？

究其原因，绿茶曾经引认为傲的网红光环正在褪去。

这几年，短视频、种草平台的发展，探店达东说念主的出生，在如今的餐饮阛阓，“网红”仅仅入场券，而非护城河。并且大数据算法的推选，让“网红店”人命周期大幅责备，耗尽者对“崭新感”的条目越来越高。

绿茶畴昔门店营造的江南水乡氛围感，吸引力如故下落。且行为初代网红，不管是门店装修作风，照旧爆款菜系，绿茶这些年鲜有能打动耗尽者的立异。

绿茶畴昔的上风，在如今的竞争环境中，显得越来越小。

主打交融菜系的绿茶餐厅，不和“菜系”绑定，就更需要具备居品立异研发才调。但从酬酢平台等不错看到，如今拿起绿茶，东说念主气最高的依旧是从诞生之初就有的“面包引诱”和" 绿茶烤鸡 ”这两说念牌号菜，仍是10多年前的爆款。

尽管招股书提到，2022年、2023年和2024年绿茶分散推出172个、168个和203个新菜品，并未罢手新品研发，但险些莫得掀翻大的水花。

如今中餐阛阓基本如故参预靠“单品爆款”打阛阓的阶段，比如费大厨的辣椒炒肉、小菜园的臭鳜鱼。相较之下，绿茶不仅败落足够亮眼的爆款留下用户，自己主打的交融菜系SKU多，对餐饮标准化、限制化膨大和效果齐是挑战。

预制菜也成为绿茶这两年在酬酢平台最大的争议之一。2024年3月，杭州绿茶餐厅因未在菜单中标注“佛跳墙”为“预制菜”，同期未主动呈报主顾，激勉热议。

2024年7月24日，证监会官网发布的《境外刊行上市备案补充材料条目公示（2024年7月12日—2024年7月18日）》，条目绿茶诠释食物供应链具体模式和预制菜占比。

增长乏力、绿茶IPO出路几何？

近几年，餐饮行业竞争尖锐化，餐饮品牌纷纷通过“下千里阛阓膨大、灵通加盟、多品牌矩阵、外卖业务深耕”等花式寻求新增长点。

反不雅绿茶，主营业务增长放缓之际，在寻求新增长点上，似乎作念的还不够好。

当先来看外卖业务。这几年，餐饮企业在堂食增长上齐运转乏力，关于开在商圈里的餐饮企业而言，上线外卖业务在需要非凡开销本质、践约等一系列成本，并不一定是门合算的交易，但不管通过更小面积的“卫星店”模式，照旧打造专属外卖套餐，以堂食为主的餐饮企业，卷向外卖险些成了必选项。

招股书显露，2022年至2024年绿茶的外卖业务收入分散为3.97亿元、5.17亿元和7.23亿元，占总营收比例分散为16.7%、14.4%和18.8%。

对比之下，小菜园外卖业务收入占比从2021年的15.5%大幅增多至2022年的32.0%，到了2024年前8个月，进一步增至37%。

其次，在餐饮收缩、闭店成为关键词时，绿茶也正试图通过膨大来加码布局下千里阛阓。

在最新招股书中，绿茶更新了加速下千里阛阓膨大的策略考虑。按照绿茶规划，2025年至2027年将拓展563家门店，二线、三线及以下城市将拓展385家，占比高达68.38%。

抛开网红餐厅参预下千里阛阓是否会“水土抗拒”不谈，以直营模式的门店膨大规划例必进一步增多绿茶的成本压力，进而压缩绿茶的利润空间。

此外，绿茶的上风也正在松开。比年来，廉价策略席卷餐饮行业，好多原来定位中高端的品牌纷纷降价转型，试图通过平价道路霸占阛阓。这一趋势让以“高性价比”为中枢卖点的绿茶餐厅堕入喧阗。

从网红滤镜的消释，到居品、膨大等靠近的系列挑战，第五次冲击IPO的绿茶餐厅开云体育(中国)官方网站，会得到本钱阛阓的招供吗？