（原标题：闻泰科技拟出售ODM业务 立讯谋略接办）开yun体育网

21世纪经济报谈记者倪雨晴 深圳报谈

12月30日晚间，闻泰科技发布公告称，公司已与立讯有限签署了《出售意向契约》，拟将公司及控股子公司领有的9家见识公司股权和见识谋划金钱转让给立讯有限或其指定方。本次来回拟秉承现款样式，不触及刊行股份。

具体的9家公司如下图所示，出售的见识主若是ODM干系的代工业务，之后闻泰科技主要聚焦半导体业务。12月31日，闻泰科技平直涨停，市值为482.6亿元。

谈及闻泰科技的考量，一位券商分析师向21世纪经济报谈记者示意：“一方面，闻泰科技因为上了‘实体清单’，导致谷歌等干系的干事用不了，是以国际业务会受到很大冲击，就把金钱作念了干系的剥离。另一方面，闻泰科技也一直思把ODM板块剥离出去，把上市公司酿成一个地谈的半导体企业。”

关于这次收购，立讯精密方面向21世纪经济报谈记者复兴谈：“这次收购主若是立讯精密的控股鞭策，立讯精密拟收购金钱包中的1-3项。从公司的层面看，不错达成耗损电子ODM研发能力和各项资源的快速补充。”此前，立讯精密的大客户主若是苹果，如今不错达成在苹果客户之外的耗损电子业务快速成长。

在上述分析师看来，这次收购关于闻泰和立讯两边都是利好，之后对行业花样或有较大冲击，关于华勤和龙旗等ODM龙头可能会有一些影响。

闻泰为何出售

闻泰科技出售ODM业务，是其布局策略退换中的着急一步。在业内看来，此举主要受到地缘政事制裁和代工业务恒久失掉的双重影响。

凭证公告，闻泰科技是基于地缘政事环境变化以及公司业务发展需求，往日公司将通过计谋转型构建全新发展花样。同期，为守护居品集成业务的发展与行业地位，公司拟牢固向在耗损电子等界限具有精益制造上风的优质平台出让居品集成业务。

具体来看，闻泰科技目下的中枢业务包括两大部分，一是居品集成业务，即ODM代工业务，二是收购安世半导体后的半导体业务。

可是，ODM业务的阛阓竞争相等强烈，尤其是在人人手机阛阓步入存量期间、换机周期延迟的布景下，代工业务的利润空间被进一步压缩。在与华勤、龙旗等竞争敌手的阛阓份额争夺中，闻泰科技的ODM业务恒久失掉。

财报线路，本年前三季度，闻泰科技居品集成业务总共营收418.5亿元，但净失掉达12.7亿元。天然第三季度营收同比增长45.58%至157.30亿元，但是净失掉3.57亿元。

此外，闻泰科技于2021年收购欧菲光抓有的广州得尔塔影像技能有限公司，原来通过此举扩大苹果业务。可是，由于未能获取新订单，公司于2023年11月30日布告拒绝分娩特定客户的光学模组居品，并进行了一次性减值处理。

比拟之下，闻泰科技的半导体业务节节攀升，尤其是电动汽车阛阓的需求的快速增长，带动了功率半导体的功绩飞腾。本年前三季度营收，半导体业务净利润17.43亿元，第三季度营收38.32亿元，净利润6.66亿元，毛利率达40.5%。

总体而言，闻泰科技本年前三季度达成贸易收入531.61亿元，同比增长19.70%；归母净利润4.15亿元，同比下滑80.26%。其中，第三季度营收195.71亿元，同比增长28.71%；归母净利润2.74亿元，同比下滑67.69%，公司的盈利主若是依赖于半导体业务利润对ODM业务失掉的填补。

面对下滑失掉的ODM业务，天然闻泰科技以此起家，目下ODM营收占比约78%，但还是有了剥离的思法。与此同期，闻泰科技又受到好意思国出口治理新政的影响。

12月初，国商务部工业和安全局（BIS）发布了出口治理的“强化版”新规，在“实体清单”中新增多140个名单，而闻泰科技也被列入其中。此前，闻泰科技也因为地缘政事身分，“被动”出售收购来的英国晶圆厂NWF。

关于闻泰科技而言，在ODM业务外，一直在发力半导体第二增长弧线。闻泰科技示意，来回完成后，公司将集聚资源专注于半导体业务，巩固并进步在人人功率半导体行业第一梯队的上风地位，进一步优化资源建立，进步运营效果，增强抓续盈利能力及风险抵抗能力。

横向对比来看，在ODM阛阓中，华勤技能市值约720亿元，而功率半导体界限的华润微市值已达630.79亿元。目下，闻泰科技市值为482.6亿元，跟着主贸易务向半导体转型，闻泰科技的估值逻辑有从头评估的机会。

不外值得端庄的是，闻泰科技同步还发布公告称，拟拒绝安世中国先进封测平台及工艺升级名堂。这是该公司的18亿元定增募投名堂，拟将拒绝本名堂后剩余召募资金约5亿元永恒补充流动资金。

闻泰科技示意，商酌到目下人人宏不雅经济仍有波动，公司半导体业务面对阛阓需求疲软及行业库存周期的不利情况影响，关于本钱性开支参加保抓着较为严慎的格调，同期相干近期国际经贸环境，公司以为该募投名堂可行性已发生变化，决定拒绝使用召募资金建造本名堂。

在刻下外部环境变化的情况下，半导体行业也濒临着挑战。

立讯奈何整合

闻泰科技这次采取的收购方是另一家制造业龙头立讯有限。立讯有限是立讯精密的控股鞭策，而立讯精密是苹果产业链中枢企业之一。在这次来回中，立讯精密谋略收购闻泰科技金钱包中的1至3项业务。

前述分析师向记者指出，立讯精密之前主若是邻接苹果的干系业务，当今也思借机拓展安卓手机等居品线。而立讯精密在规划能力上有所欠缺，通过闻泰科技的团队不错补王人干系能力。

从立讯精密的业务线看，立讯精密十余年前便开动向苹果供应贯串线，如今已为苹果开辟和制造iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等居品。

本年苹果发布的系数新品，立讯精密都有参与制造，包括iPhone 16的全系列机型、Apple Watch Series 10、玄色钛金属外不雅的Apple Watch Ultra 2，以及AirPods 4等。

闻泰科技的ODM业务中，则涵盖了IoT的多个品类，包括手机、PC、可穿着、智能家居等等。一方面，立讯精密通过这次收购可进一步拓展到苹果之外的其他头部耗损品牌，助力耗损电子业务增长；另一方面，立讯精密与闻泰科技在客户资源和业务模式上的互补性较强，比如部分同类居品中，闻泰科技专注整机制造，立讯精密以提供零部件见长，整合后，立讯精密在终局制造链上的布局将愈加完备。

此外，外界还原宥ODM业务的盈利问题，毕竟目下干系业务处于失掉情状。天然闻泰科技的ODM金钱目下盈利水平一般，但有业内东谈主士以为有优化空间，而优化整合恰是立讯精密的坚决。

立讯精密方面还示意：“相干立讯精密在耗损电子、智能家居、汽车电子干系界限优异的概述能力、高超化工场治理教学以及自上市以来历次成功吞并购所积聚的实战教学，公司有信心大致在拟收购金钱凯旋交割后匡助其达成谋划面、治理面的改善并争取达到行业进步的盈利水平。”

立讯精密的财务施展亦为这次收购提供了救济。2024年前三季度，立讯精密共达成贸易收入约1771.77亿元，同比增长13.67%；归母净利润约90.75亿元，同比增长23.06%；2024年全年，立讯精密预测达成归母净利约为131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。

从增长数据看，立讯精密本年保抓了两位数的增长。本年以来，立讯精密亦然收购不停，此前还是41亿元收购线束巨头Leoni AG偏激子公司，加码了汽车业务，如今在耗损电子业务上再下一城。

举座而言，立讯精密示意，一方面公司抓续夯实耗损电子业务基本盘，在横向的开拓中进步居品、业务掩饰面的广度，尤其比年来开拓了大客户之外的耗损电子界限新客户新址品。另一方面，公司在通信业务、汽车业务上进行多元化发展，在中枢能力和商务拓展上进行冲破。

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